За последние месяцы спотовые цены на DRAM увеличились более чем на 600%, а акции компаний, занимающихся производством памяти, выросли на впечатляющие 160% с конца сентября, согласно данным Bloomberg. В то же время индекс глобальных производителей потребительской электроники снизился на 10%, что создало два различных лагеря на рынке: одни выигрывают, другие теряют, и разница между ними продолжает углубляться.

В числе выигравших — SK Hynix, значимый поставщик HBM для Nvidia, чьи акции повысились более чем на 150% с сентября. Аналогичным образом японская Kioxia и тайваньская Nanya продемонстрировали рост на 270% каждая, а SanDisk — на впечатляющие 400%. В противоположном лагере находится Nintendo, которая предупредила о сокращении маржи из-за нехватки, и Qualcomm, акции которой упали на 8% за день после сообщения о том, что нехватка памяти отразится на производстве смартфонов. Logitech, в свою очередь, потеряла до 30% от своего максимума в ноябре.

Основная причина этих перемен — массовое строительство инфраструктуры искусственного интеллекта. Компании вроде Amazon перенаправили производственные мощности на высокоскоростную HBM-память, что привело к дефициту обычной DRAM и NAND. Несмотря на слабый спрос на конечные продукты, такие как смартфоны и автомобили, цены на память продолжают расти.

Некоторые эксперты сравнивают текущую ситуацию с «суперциклом», который нарушает привычные экономические модели. По словам Жиан Ши Кортеси из GAM Investment Management, данный цикл уже превосходит предыдущие по длительности и масштабу, и снижение спроса не наблюдается. Вивиан Пай из Fidelity International добавила, что рынок ожидает нормализацию в течение одного-двух кварталов, однако дефицит, скорее всего, сохраняется до конца года.